五分钟了解链上衍生品协议书 Shield：「无险」永续合约与双周转资金池_跨链

五分钟了解链上衍生品协议书 Shield：「无险」永续合约与双周转资金池

Shield 创新去中心化「无险」永续合约，并配备双周转资金池处理 DeFi 衍生品长期性让人抨击的流动性难点。

大家都知道，恰好是由于 DeFi 全球新游戏玩法五花八门，才导致 DeFi 以让人瞠目结舌的速率暴发。而在传统式金融业中占有极高影响力的衍生品交易，也在数字货币销售市场蓬勃发展。依据 The Block Research 搜集的数据信息，3 月份比特币期货总交易量创历史时间新纪录，达 2.13 亿美元，比 1 月份前高提升 1.90％。此外，3 月份BTC股指期货交易量做到 286.3 亿美金，同比提升 16.19％。

伴随着关注度的提升及其对去中心化衍生品交易商品的高要求，过去的一段时间内，销售市场对去中心化衍生品交易认知度极高，从而也问世出例如 dYdX、Perpetual、Injective、Opyn 等高品质的链上交易衍生品协议书。

目前的去中心化衍生品协议书仍具有例如深层和流动性不够、交易延迟时间、杠杆倍数不高、销售市场文化教育不足等困扰，为了更好地处理当今去中心化衍生品跑道的顽症，进而促进衍生品跑道的发展趋势，链上交易衍生品协议书 Shield 明确提出了一系列全新升级的解决方法。

简易而言，Shield 是一个去中心化的衍生品交易服务平台，而且在目前的衍生品交易商品的架构上创新了根据 Layer1 的「无险」永续合约，另外也是第一个完成彻底链上交易的永续合约。

因为投资人股票投资风险和敞口持续转变，衍生品交易已一跃变成当今数字货币销售市场的关键构成部分。尤其是不用经常管理方法和创建交易头寸的永续合约销售市场，其交易量远远地超出了现货交易和担保金交易的交易量。但去中心化的衍生品交易服务平台受制于各种原因，其流动性相比于去中心化交易服务平台略微不够。因此，Shield 配备了特有的双周转资金池处理 DeFi 衍生品交易长期性让人抨击的流动性难点。

在 Shield 来看，仅有根据彻底非合作博弈的去中心化区块链技术互联网，才可以创建安全性、平稳、对外开放的衍生品交易销售市场。而根据零风险的交易商品，并配之健全的激励制度，将无尽的流动性引进去中心化金融业全球的重心点。因而，Shield 专注于开发设计一种不用信赖、抗核查且可浏览的协议书，致力于变成下一代全世界衍生品系统架构。

要想了解说白了的无险永续合约，最先得从永续合约的特性谈起。

永续合约（Perpetual Contracts），又被称为永久性掉期合同（Perpetual Swaps），虚拟货币永续合约最开始（2016 年 5 月）由去中心化交易所 BitMEX 发布，也是该服务平台快速兴起变成世界最大衍生品交易服务平台的关键重要。

永续合约容许客户在销售市场上交易看涨期权（underlying asset）使用价值，类似传统式的期权合约，但是其特点之处，主要特点以下：

交易头寸沒有期满日 / 清算日，合适中长线投资人，另外节约经常交割的服务费；

不用具体拥有看涨期权，代表着沒有代管难题；

永续合约的价钱紧密跟踪看涨期权的价格行情；

灵便的杠杆倍数变大资产高效率；

交易双方更非常容易参加，流动性高。

永续合约具备高杠杆，因而针对時间和价钱起伏的敏感度十分高。另外还要在尽量提升资产使用率的另外，减少因为对市况分辨不正确或交易延迟时间发生的风险性。Shield 的无险永续合约便是在目前的永续合约基本上，技术创新增加了新的內容，促使交易者不容易由于价钱的不好变化而「暴仓」，在极端化状况下较大 的损害仅为买入及持股全过程中付款的小额贷款资产花费之和。而低风险性相对性的，则是巨额的收益率。

举个简易的事例，投资人小杨在 400DAI/ETH 的价格上创建多头头寸（默认设置倍率不用挑选），并预付款了 10DAI 的资产费，买入交易服务费为 0.4 DAI，其帐户里留出 9.6 DAI。

在以后的交易中，假如 ETH 价钱超过 400DAI，小杨帐户的账户余额会随着提升。反过来的是，假如 ETH 价钱相比于 400DAI/ETH 下挫，他的账户余额并不会降低。但不论是涨是跌，Shield 协议书会在每 24 钟头会固定不动依据一定占比扣减资产花费。

换句话说，自此即使 ETH 价钱跌到 1 DAI 再反跳提升 400 DAI，只需小杨帐户里的资产费沒有扣满到结算临界值线，或是在扣成前开展补充，那麼他的交易头寸不容易发生说白了的「暴仓」，并随时随地能够 开展强制平仓盈利或是股票止损。

见到这儿坚信有专业人员会反映回来，Shield 的无险永续合约的实质是一种沒有交割日的奇异期权。从而产生的益处是，巨大的自主创新了永续合约的实际操作方式，又在一定水平上避开了股指期货繁杂的交易标准，取二者之长提升目前衍生品商品的束缚，在完成了高杠杆的另外保证了风险性更低。

Shield 无险永续合约交易框架图

依据官方网站信息内容表明，现阶段 Shield 无险永续合约共适用包括 ETH/DAI、ETH/USDT、ETH/USDC、WBTC/DAI、WBTC/DAI、WBTC/DAI 以内的六种交易对。

在确保交易流动性层面，相对性于目前市面上常见的单一 Peer-to-Pool 的流动性池交易方式，Shield 再度自主创新式运行了双流动性资金池体制。双流动性池不但确保合同订单信息能够 立即与流动性池交易，以替代繁杂的配对测算，另外确保了技术专业做市在真实实际意义上完成对冲交易，进而减少其做市风险性。

Shield 的流动性服务提供商有二种种类，各自为流动性服务提供商 LP1 （公池）和流动性服务提供商 LP2 （私池），前面一种朝向全部客户，而因为后面一种对资产整体实力、价格工作能力和管理方法交易头寸的规定高些，因而一般为组织 做市。

在实际的步骤上，一旦有客户挑选标底和价钱创建交易头寸，Shield 会优先选择考虑到 LP2 的流动性，并给予订单信息的实际信息内容，以便其开展对冲交易。仅有 LP2 欠缺流动性或是订单信息被结算，才会将其迁移到 LP1。换句话说，在全部交易开展的全过程中，技术专业做市将在私池中担负关键的交易敌人风险性， 而参加公池的单用户大量是为私池做最终的「商业保险」，因而风险性较低。

双周转资金池框架图

与投入相对性的是，LP2 将得到积极流动性挖币奖赏 Shield 服务平台代币总（SLD），LP1 则会得到预留流动性挖币奖赏 SLD。

特别注意的是，在 Shield 协议书中，当投资人或是流动性服务提供商的帐户资产账户余额小于 2% 时，结算便会运行，清算人可从保险基金中得到约 150% Gas 费奖赏，保险基金耗光后可得到 SLD，每星期耗费 Gas 最大的三位还将附加得到 SLD 奖赏。

这般，在确保了技术专业做市可对冲交易平稳盈利的前提条件下，以技术专业做市铸就的第一流动性大池，和以众多 DeFi 客户搭建的第二大商业保险池为底材，根据应用服务平台代币总 SLD 对其开展鼓励，Shield 无险永续合约在一定水平上完成了「无尽流动性」的牢固古城墙。

SLD 是 Shield 的原生态代币总，适用范围包含但不限于作为绿色生态内的基础货币、链上整治、针对绿色生态发展趋势推动者的鼓励及其绿色生态内的然料等。

SLD 总供给量为 10 亿枚，在其中流动性挖币和第三方结算奖赏占有率 60%，每一次分派的奖赏做到未分成奖赏的 20% 时即奖赏递减；初期投资人和发展战略合作方占有率 13%；关键精英团队占有率 15%；咨询顾问和新项目建筑者占有率 1.2%；新项目开发设计股票基金占有率 10%；空投物资占有率 0.8%，空投物资将在主网启动派发。

实际的奖赏上，公池流动性挖币每一个区块链奖赏 32 个 SLD。

流动性接单子挖币奖赏则为：订单信息的清算花费10%0.05SLD。

挖币奖赏 每挖到 20% 递减。

Shield 扣除的交易服务费（千分之一）用于使用价值捕捉，在其中 10% 会资金投入到系统软件保险基金。剩下 90% 将所有用以 SLD 认购消毁，为此颠覆式创新 SLD。

伴随着交易量提升交易服务费池的提升沒有限制而另一侧 SLD 的商品流通数则会由于挖币递减和认购消毁通货紧缩，进而中长线看来，SLD 具备长期性升值发展潜力。

在发展趋势线路上，Shield 将要在以太币 Kovan 互联网公布检测主题活动，初期小区组员将有着测网的特有内侧权；创建在以太币 Layer1 和 BSC 上的 Shield 主网方案将在四月进行；6 月将适用更多种多样标底的衍生品交易，并尽可能在以太币 Layer2 上公布；9 月方案公布 2.0 版本号，并兼容 ZK Rollup，或在 Polkadot 和 NEAR 等大量公链上公布；2022 将致力于大量结构型产品的搭建。

在 Shield 来看，目前去中心化衍生品交易协议书依然遭遇着很多难题，这也是这一跑道临时没法做到 Uniswap 或 SushiSwap 等高宽比的缘故。要想吸引住大量技术专业客户掌握 DeFi 的风采，不但必须处理例如流动性、资产应用高效率（使用率）、服务费、风险性等难题，还必须向去中心化交易所参考别的有利于客户发展趋势的优点。

这也就是 Shield 的优点所属，不论是无险永续合约等商品或是协议书本身的体制，都是在融合各部之长，为此促进 DeFi 全球发展趋势。

发文：Dove

大家都知道，恰好是由于 DeFi 全球新游戏玩法五花八门，才导致 DeFi 以让人瞠目结舌的速率暴发。而在传统式金融业中占有极高影响力的衍生品交易，也在数字货币销售市场蓬勃发展。依据 The Block Research 搜集的数据信息，3 月份比特币期货总交易量创历史时间新纪录，达 2.13 亿美元，比 1 月份前高提升 1.90％。此外，3 月份BTC股指期货交易量做到 286.3 亿美金，同比提升 16.19％。

Shield 无险永续合约交易框架图

双周转资金池框架图

发文：Dove

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