现阶段到底处于牛市的哪一个环节？_跨链

现阶段到底处于牛市的哪一个环节？

BTC销售市场简述

伴随着传统式金融业大佬摩根斯坦利和Visa公布进一步选用BTC，BTC销售市场再次在5.36万美金和6.十五万美金中间横盘整理。摩根斯坦利早已发布了三款BTC项目投资专用工具，能够其高净值客户和投资管理公司应用。Visa也紧跟万事达卡的脚步，根据Visa互联网完成比特币购买。

BTC以变的越来越快的速率遭受大家的高度重视。

小额贷款持有者

自2018年3月至今，持有一个BTC或更少的比特币地址占有率再次提升。三年前，小额贷款持有者持有3.97%的供应量，自此又提升了1.23%。这促使她们现阶段的使用权市场份额做到了全部采掘BTC的5.20%。

小持有者的不断累积说明，从2018年半年度到2020年，这类发展趋势一直沒有终断，她们想要根据不确定性来持有。大家还见到，在2020年3月的黑色星期四售卖以后，0.1至一个BTC持有者会马上大幅度澎涨。

虽然在达到4.2万美金的反跳中发生了小水平的开支，但小额贷款持有者的持仓成本又返回了历史时间上位。

相对性详细地址供应遍布即时图

海豚钱夹保持平稳

有意思的是，尽管大家再次见到小额贷款持有人的累积，但过去三年中，很大的钱夹持有量（>100BTC）的基金净值相对性稳定。下面的图表明了100BTC或之上的详细地址所持有的供应量。总体来说，这一人群现阶段持有62.62%的BTC供应量，而且过去12个月里，她们的总产量提升了0.87%。

这种很大的钱夹账户余额也在面值上开展了大转变，很有可能的缘故是其做为基金托管人代理商持有。自2020年12月贴近上一周期时间的2万美金ATH至今，大家见到很大的持有者账户余额发生了大概相同和反过来的转变。

0到100BTC的持有量少了-5.六万BTC。

10到1千BTC加持了 31万BTC。

1千到一万BTC高管增持了-30.七万BTC。

在这种人群中，大家见到基金净值略微降低，降低了3.2万个BTC，仅占该人群持有的总供应量的0.24%。

另外，大家的小额贷款持币者在同一时间内累积了2.98万只BTC，这说明BTC在逐渐迁移。

按详细地址分列的供应量比照即时图

持有者循环系统个人行为

储备风险性指标值是一个优秀的规律性指标值，它追踪持有者在周期时间中的信心。储备风险性的一般标准以下。

每一个沒有被用掉的币都是会积累币天，这就考量了它休眠状态的時间。它是考量持有者信心的好专用工具。

伴随着价钱的增涨，售出和转现这种盈利的驱动力也会提升。因而，大家一般 会见到持有者伴随着牛市的进度而售出她们的币。

坚定不移的持有者会遏制售出的引诱，这类动物权利累积了 "经济成本"。每一天，持有者积极决策不售出，便会提升积累的未花销的 "经济成本"。

储备风险性取当今价钱（售出主观因素）和积累的 "经济成本"（HODL）中间的比例。也就是说，储备风险性将售出主观因素与抵制诱惑的持有者的信心开展较为。

下面的图为储备风险性波动指标值，现阶段的标值为0.008，过去高过此标值的周期时间以深蓝色突显。以往的周期时间顶端一般 产生在超过0.02的值。

伴随着涨价和/或大量的持有者花销她们的BTC，储备风险性将提升。这意味着了BTC "財富迁移"，从长期性持有者迁移到新顾客。

储备风险性即时图

BTC財富迁移

大家还可以看一下长期性持有者（LTH，深蓝色）、短期内持有者（STH，鲜红色）所有着的供应量的相对性占比；并依据古钱币最后一次挪动的時间，将古钱币分成赢利（深棕色）或亏本（浅色系）。一定要注意，下列数据图表表明的是赢利或亏本的商品流通供应量的占比。

牛市一般在三个不一样环节遵照相近的 "財富迁移 "途径。我们可以应用这种分形图来可能我们在这一周期时间中的部位，做为储备风险性指标值的填补。

A环节--最痛楚：在大牛市的最深处，BTC持有者的较大 横截面处在亏本情况（更厚的浅色系地区）。LTHs在大牛市一半左右逐渐累积（及时亏本），如越来越大的淡蓝色地区所显示。

在A环节，仅有40%到45%的LTH币处在赢利情况，这意味着着较大 的痛楚，直至触及到底部产生。

损益表中的长股票短线持仓人供应状况时况图

B环节--牛市环节：伴随着牛市的发展趋势，较高的价钱为持有者者造就了很大的售出引诱。在某一环节，大家碰到一个转折点，LTH有着币的较大 占比是赢利的。一般来说，这相匹配的是提升上一个周期时间ATH。

在这里环节以后，大家见到长期性持有者盈利的速率比新的持有者进去的速率更快。

每一个新的周期时间，大家都见到大量的供应被LTHs锁住。这体现了销售市场整体实力、信心的提升 、资产类别的完善、获得流通性的能用专用工具，自然也有价钱的指数增长和財富的造成。

2011年持有量最高值=供应量的55%。

2013年持有量最高值=供应量的65%。

2021年潜在性持有量最高值=75%的供应量。

损益表中的长股票短线持币人供应状况时况图

C环节--周期时间顶端。最后，销售市场做到了一个激动的顶端，这是由于大量的LTHs在最高值转折点后用掉了她们的币。这意味着着BTC的 "財富迁移 "事情，从LTHs到新的投机商，及其再次激话休眠状态的供应返回商品流通中。

我们可以根据取牛市环节与顶端时测出的同一指标值中间的误差，来估计牛市最终这一段期内LTHs花销的供应占比。

这能够当作是 "放顶 "需要的再次激话的供应量。

2011年的顶端：LTHs再次激话〜12％的供应。

2013年的顶端：LHs再次激话了约12%的供应量。2013年顶端：LTHs再次激话的供应量约占2个最高值的10%。

2017年顶端：LTHs再次激话了约17%的供应量。

2021年当今。到迄今为止，LTHs再次激话了9%的供应量。

长股票短线持币人损益表供应状况时况图

与储备风险性指标值相近，这种研究表明标准类似牛市的后半部或中后期。仍有很大的相对性一部分供应仍由LTHs持有，现阶段仅花销了9%。

2017年的最高值在 "放顶 "以前，花销的供应量基本上是二倍（17%），这体现了很多新的兴趣爱好和提升的受众群体。伴随着BTC的曝光度和利用率稳步增长，及其对非常周期时间的争执不断，这类BTC "財富迁移 "是另一个非常值得关心的点。

每星期专题讲座：以太币供应动态性

小量持有者的累积并不限于BTC持有者。自2020年3月至今，账户

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