在过去的两周中,比特币价格似乎失去了上涨动力,一些分析师认为,在可预见的未来,空头将处于控制地位。
看一下衍生品市场数据,可以更清楚地了解机构方面正在发生的事情,以及大型参与者的举动会对现货市场产生怎样的影响。
在1月14日达到106亿美元的峰值后,比特币(BTC)的未平仓期权合约降至84亿美元。1月29日,47%未平仓合约将到期。
尽管40亿美元到期的期权可能意义重大,但必须考虑到这些期权分为看涨期权(从中性到看涨)和看跌期权。此外,在1月29日有机会以5.2万美元的价格购买比特币在几周前可能是合理的,但现在就不那么合理了。
BTC未平仓期权总头寸 来源:Bybt.com
如以上数据所示,Derbit交易所仍以83%的市场份额保持绝对领先地位。尽管如此,要了解这个1月29日到期的期权有多重要,你必须调整数据,并比较32000美元比特币水平附近的看涨和看跌期权。
大多数交易所提供月度期权,有些还提供周度期权。2020年12月25日,价值24亿美元的期权合约到期,创下历史最大规模到期纪录。这一数字代表了所有未平仓头寸的31%,并显示了期权在全年通常是如何分散的。
到期的BTC未平仓期权总头寸 来源:bybt.com
据Bybt.com的数据显示,1月29日到期的期权有107000个BTC,占期权市场未平仓总头寸的45%。
值得注意的是,并非所有期权都将在到期时进行交易,因为部分期权的行权价现在听起来不合理,特别是考虑到现在只剩不到5天了。
1月29日BTC未平仓期权总头寸的行权价 来源:bybt.com
随着比特币价格创下42000美元的历史新高,一些极度看涨的看涨期权开始交易,但随着比特币价格的调整,这些短期期权变得一文不值。
目前,1月29日4万美元及以上的看涨期权应被忽略不计。2.5万美元及以下的看跌期权也可以这么说。这些占未平仓头寸的76%。
根据该数据,1月29日到期的低于4万美元的看涨期权总价值估计为7.45亿美元。与此同时,在2.5万美元以上的看跌期权总价值为3亿美元。因此,1月29日调整后的未平仓合约为10.5亿美元,看跌看涨期权比率为0.40。
通过交易数据分析未平仓合约已经过时,而skew指标则实时监控期权。这个指标更加重要,因为30天前比特币的交易价格还低于23500美元。因此,接近这个水平的未平仓头寸并不表示看跌。
在分析期权时,30%至20%Delta skew是最相关的指标。这个指标比较看涨和看跌期权。
10%delta skew表明看涨期权的交易价格相对于看跌期权略有溢价。另一方面,负skew意味着较高的下行保护成本,这表明交易者看跌。
Deribit比特币期权30-20%delta skew 来源:genesisvolatility.io
根据上面显示的数据,上一次出现看跌情绪是在1月10日,当时比特币价格暴跌了15%。暴跌之后,随着乐观情绪达到49,30-20%delta skew达到过去12个月里前所未见的水平。
当这一指标超过20时,它反映出做市商和专业人士对价格可能上涨的担忧,被视为看涨。另一方面,自1月20日以来保持的0到10范围被认为是中性的。
尽管40亿美元的期权到期可能令人担忧,但将近74%的期权已被视为一文不值。关于1月29日到期的期权合约头寸,多头仍处于控制之中,因为调整后的看涨期权的未平仓头寸要更多。
1月29日不同行权价的BTC未平仓期权总头寸 来源:Bybt.com
尽管多头具有整体优势,但看跌期权在3.3万美元至3.5万美元到期时占主导地位。总之,就目前的情况来看,多头似乎完全控制了周五的到期日,尽管在28000美元至35000美元之间的激励是合理平衡的。总体而言,在1月29日之前,任何一方都没有太多收益,从而增加波动性。
BTC未平仓期权总头寸 来源:Bybt.com
到期的BTC未平仓期权总头寸 来源:bybt.com
1月29日BTC未平仓期权总头寸的行权价 来源:bybt.com
Deribit比特币期权30-20%delta skew 来源:genesisvolatility.io
1月29日不同行权价的BTC未平仓期权总头寸 来源:Bybt.com
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