美国SEC现任主席演说全篇：量子链的不断创新真正的 法律重心点是买卖借款和DeFi_以太坊

美国SEC现任主席演说全篇：量子链的不断创新真正的 法律重心点是买卖借款和DeFi

下面为美国SEC现任主席 Gary Gensler在Aspen Security Forum上的发言，发表時间为8月3日：

感谢你的详细介绍。很高兴添加 Aspen 安全论坛。

依照国际惯例，我想强调我的见解来自于我自己，我并不是在意味着联合会或SEC的工作员讲话。

有的人很有可能想要知道：SEC与加密领域有什么关系？

除此之外，为何像Aspen安全论坛（Aspen Security Forum）那样的机构会邀约我讨论加密领域与国防安全的相交？

要我重新开始讲。

那就是 2008 年的万圣节之夜，恰逢金融风暴期内，量子链 (Satoshi Nakamoto) 在自1992年至今一直由登陆密码学者管理方法的登陆密码朋克风邮件归档上发布了一篇长达八页的毕业论文。

量子链(Satoshi Nakamoto )——大家依然不清楚她、他或她们到底是谁——写到：“我一直在科学研究一种彻底点到点的新电子器件现钱系统软件，沒有受信赖的第三方。”

量子链解决了困惑了登陆密码学者和别的技术专家几十年的2个疑团：第一，怎样在沒有中间中介公司的状况下到互联网技术上迁移有使用价值的物品；及其如何防止该有使用价值的数据代币的“双花”。

接着，他的自主创新促进了加密财产和最底层区块链应用的发展趋势。

根据量子链的自主创新，大概十几年后，加密财产的类型快速澎涨。截止到周一，该资产类别据悉使用价值约 1.6 亿美元，在其中 77 个区块链每一个最少使用价值十亿美金，1,600个区块链总市值最少有 一百万美金。

在添加SEC以前，我荣幸在麻省理工大学从业金融业与技术性交叉式行业的科学研究、创作和课堂教学工作中。这包含相关加密金融业、区块链应用和贷币的课程内容。

在此项工作上，我逐渐坚信，虽然在加密行业有很多掩藏实情的蹭热点，但量子链的不断创新真正的。除此之外，它早已并将再次变成金融业和贷币行业转型的金属催化剂。

量子链的关键是尝试造就一种沒有中间中介公司的个人贷币方式，比如央行或银行业。

大家早已日常生活在数据公共性贷币的时期——美金、英镑、欧元、日币、RMB。假如这在大流行以前并不显著，那麼过去一年中，在大家愈来愈多的网上交易中早已越来越十分清晰。

这类公共性法定货币完成了贷币的三项作用：使用价值存储、记帐企业和互换媒体。

殊不知，沒有一种加密财产能够充足的达到贷币的全部作用。

最先，加密财产为外汇投机项目投资给予了智能化且稀有的专用工具。因而，从这一实际意义上说，可以说他们是高宽比投机性的使用价值储存。

这种财产并沒有被作为记帐企业。

大家都没有见到加密作为互换媒体。就其这般应用来讲，它一般是为了更好地绕开合规管理、封禁和税款层面的法律法规。如同大家近期在Colonial Pipeline 中见到的那般，它还能够根据勒索病开展敲诈勒索。

几十年前，伴随着网络时代的来临及其从商品贷币向虚拟货币的变化，全世界世界各国将各种各样社会政策总体目标放置大家的数据公共性贷币系统软件以上。

就现行政策来讲，我是技术性保持中立的。

就本人来讲，假如对技术性怎样扩张融资方式和推动经济发展没什么兴趣，我也不容易去麻省理工大学。

但我决不是社会政策保持中立的。伴随着新技术应用的发生，大家必须保证大家已经完成大家的关键社会政策总体目标。

在金融业行业，这事关维护投资者和顾客、预防违法活动及其保证金融业平稳。

那麼美国证券买卖联合会（SEC）怎样融入这一切？

美国证券买卖联合会（SEC）的重任由三一部分构成——维护投资者、推动资产产生并在彼此之间维护保养公平公正、井然有序和合理的销售市场。大家也关心金融业可靠性。但大家的关键是维护投资者。

假如您想投资于智能化、稀缺资源、外汇投机的使用价值储存，那么就没有关系。数千年来，真诚个人行为者一直在猜想黄金白银的使用价值。

现阶段，大家仅仅在加密贷币层面沒有充足的投资者维护。坦率地说，这时更好像狂野西部。

这类资产类别在一些应用软件中弥漫着、行和乱用。有关加密财产的运行方法中有很多蹭热点。在许多状况下，投资者没法得到严苛、均衡和详细的信息内容。

如果我们不处理这种难题，我担忧很多人会遭受损害。

最先，这种代币中有很多是做为证券给予和售卖的。

在这些方面事实上很清楚。1930年代，美国国会建立了证券的界定，在其中包含大概20个新项目，如个股、债卷和单据。在其中一项是投资协议书。

下面的十年，最高人民法院采取了项目投资合同的定义。此案称，当“一个人将自身的钱项目投资于一个一同的公司，并期待彻底从发起者或第三方的勤奋中得到盈利”时，就存有投资协议书。最高人民法院一再严格执行这一豪威检测（Howey Test）。

除此之外，这仅仅大家明确代币是不是务必遵循联邦政府证券法的诸多方式 之一。

我觉得前美国证券买卖联合会现任主席杰伊克莱顿（Jay Clayton）在 2018 年做证时表示得非常好：“就原始钱币商品或 ICOs等数字货币是证券来讲——我坚信我见过的每一个 ICO 全是证券——大家有地域管辖，大家的联邦政府证券法可用。”

我察觉自己愿意克莱顿（Jay Clayton）现任主席的见解。一般来说，选购这种代币的人都是在希望盈利，有一部分创业者和技术专家站出去培养这种新项目。我坚信大家如今有一个加密销售市场，在其中很多代币可能是没有注册的证券，不用公布或市场监督管理。

这促使价钱非常容易遭受控制。这让投资者越来越敏感。

很多年来，美国证券买卖联合会（SEC）在这些方面采用了数十项行動，优先选择考虑到涉及到或别的对投资者导致重特大危害的代币有关案子。大家都还没输了官司。

除此之外，很多服务平台积极给予加密代币或别的商品，这种商品的标价与证券使用价值对比，并像衍生产品一样运行。

不容置疑：不论是个股代币、由证券适用的平稳使用价值代币，或是一切别的给予对基本证券的综合性敞口的虚拟产品，都无关痛痒。这种商品受证券法的管束，而且务必在大家的证券规章制度内运行。

我已督促职工在没经备案的证券市场销售状况下再次维护投资者。

下面，我想探讨加密平台交易、网络贷款平台和别的“区块链技术金融业”（DeFi ）服务平台。

加密金融业全球如今有着大家能够买卖代币的服务平台和大家能够借出去代币的别的场地。我坚信这种服务平台不但能够牵涉证券法；一些服务平台还很有可能涉及到产品法和银行法。

一个典型性的平台交易上面有 50 好几个代币。实际上，很多代币的总数远远地超出一百个。尽管每一个代币的法律法规影响力在于其本身的客观事实和状况，但针对 50 或 100 个代币，一切给出服务平台的证券为零的概率十分小。

除此之外，与投资者根据纽约市证券交易中心等中介服务开展买卖的别的贸易市场不一样，大家能够在沒有艺人经纪人的状况下到加密贷币平台交易上开展买卖——每日 24 钟头、每星期 7 天，来源于世界各国。

除此之外，虽然很多国外服务平台表明不允许美国投资者进到，但有控告称，一些不会受到管控的外汇投资便捷了应用虚拟专用网络络（VPN）的美国外汇交易员的买卖。

美国群众在这种买卖、借款和DeFi服务平台上交易和借款加密贷币，但在投资者维护层面存有重特大差别。

不容置疑：假如这种平台交易上面有证券，依据大家的法律法规，她们务必向联合会申请注册，除非是她们合乎免除标准。

不容置疑：假如网络贷款平台给予证券，它也归属于美国证券买卖联合会的所管范畴。

下面，我想转为平稳使用价值的币，他们是与法定货币使用价值挂勾的加密代币。

你们中的很多人都听闻过 Facebook 勤奋创建一种名叫 Diem（之前称之为 Libra）的稳定币。

因为Facebook 服务平台的全世界知名度，这造成了央行家管控组织 的很多关心。这不但是因为一般现行政策和对加密的忧虑，还由于 Diem对财政政策、金融机构现行政策和金融业平稳的潜在性危害。

但是，观众们很有可能不太掌握的是，大家目前的stablecoin价值1130亿美金，在其中包含四大stablecoin——在其中一些早已存有了七年。

这种稳定币置入在加密买卖和网络贷款平台中。

你怎样买卖加密贷币？一般而言，会有些人应用稳定币。

7月份，在全部加密平台交易上，近四分之三的买卖产生在stablecoin和别的代币中间。

因而，在这种服务平台上应用稳定币很有可能有利于这些寻找逃避与大家的传统式金融机构和金融业系统相关的一系列社会政策总体目标的人：合规管理、税款合规管理、封禁等。这也危害到大家的国防安全。

除此之外，这种StableCoin也可能是证券和投资管理公司。在一定水平上，大家将对这种商品可用《投资公司法》和别的联邦政府证券法对投资者的全方位维护。

我希望着与美国总统金融体系调研组的朋友们就这种难题开展协作。

下面，我想转为给予加密财产敞口的项目投资专用工具。这类项目投资专用工具早已存有，在其中较大的一个早已存有了八年，使用价值超出 200 亿美金。除此之外，也有很多共同基金在芝加哥商品交易所 (CME) 上项目投资比特币期货。

我预估将依据《投资公司法》（'40 法令）递交相关交易中心买卖股票基金 (ETF) 的文档。当与别的联邦政府证券法融合时，'40 法令给予了关键的投资者维护。

由于这种关键的保障措施，我希望着工作员对这种申请办理开展核查，尤其是假如这种申请办理仅限CME买卖的比特币期货。

最后一个现行政策行业与加密财产的代管相关。美国证券买卖委员会（SEC）会已经寻找对经纪人外汇交易商的加密代管分配及其与投资咨询相关的评价。代管维护是避免投资者财产失窃的重要，大家将寻找最大限度地提升 这些方面的管控维护。

在我完毕讲话以前，我想强调，大家早已采用并将再次采用大家的权威性。

与加密财产有关的一些标准已获得妥善处理。明确加密财产是不是为证券的检测是确立的。

但是，这一行业存有一些差别：大家必须大量的美国国会受权，以避免买卖、商品和服务平台深陷管控系统漏洞。大家还必须大量資源来维护这一持续提高且动荡不安的领域的投资者。

大家随时随地提前准备与美国国会、政府部门、大家的管控组织 同行业及其我们在世界各国的合作方紧密配合，以变小在其中的一些差别。

我认为，法律的关键应当集中化在加密买卖、借款和DeFi服务平台上。管控组织 将获益于附加的全体人员权利，为加密买卖和借款制订标准并且为其额外防护栏。

现阶段，加密贷币行业的绝大多数行业都处在维护投资者和顾客、预防违法活动、保证金融业平稳及其维护国防安全的管控架构以外，而不是在这其中运行。

跨在中间站起并不是一个可持续性的地区。针对这些要想激励加密贷币自主创新的人，我想强调，纵览历史时间，金融科技不容易在大家的社会政策架构以外迅猛发展。

金融业的关键是信赖。销售市场信赖的关键是投资者维护。假如这一行业要坚持下去，或充分发挥其变成转型金属催化剂的发展潜力，大家最好是将其列入社会政策架构。

感谢你。我希望着您的提出问题。

创作者：美国SEC现任主席 Gary Gensler

汉语翻译 : 吴说区块链技术

我预估将依据《投资公司法》（\\'40 法令）递交相关交易中心买卖股票基金 (ETF) 的文档。当与别的联邦政府证券法融合时，\\'40 法令给予了关键的投资者维护。

创作者：美国SEC现任主席 Gary Gensler

汉语翻译 : 吴说区块链技术

美国SEC逐渐宣布核查KryptoinBTCETF:美国SEC周四公布了一份公示，公布将逐渐核查由Cboe BZX交易中心递交的KryptoinBTCETF申请办理。它是继VanEck和WisdomTree以后，美国SEC评定的第三个BTCETF申请办理，该管控组织 数最多有240天的時间来准许或回绝该申请办理。（CoinDesk）[2021/4/23 10:27:41]

金融业权威专家：将要就任的美国SEC现任主席或会逐渐管控加密货币:2月15日信息，美国CFTC前互联网金融咨询顾问Jeff Bandman和金融体系监管刑事辩护律师Jai Massari均觉得，拜登候选人的美国证券买卖联合会(SEC)现任主席侯选人Gary Gensler可能更改政府部门解决加密货币的方法，即容许大量的金融企业解决加密货币，与此同时引进新政策法规。 Bandman觉得，Gary Gensler很有可能会致力于“附加的顾客保障措施”及其“牵制”。而Massari觉得，大量的企业很有可能被容许买卖BTC和别的数据加密财产，但务必遵循严苛的“安全性规则”。（乌克兰卫星通讯社）[2021/2/15 19:46:34]

Blockchain Capital向美国SEC递交发售豁免证券的申请注册文档:总公司坐落于美国旧金山的数字货币投资基金Blockchain Capital宣布向美国SEC递交发售豁免证券的申请注册文档。豁免证券（Exempted Securities）是美国证券规章制度的独特定义，指的是免去政府部门证券管控组织 发售或发售买卖核查、备案的独特证券形状。由此前报导，Blockchain Capital计划为第5期基金融资2.五亿美金。 依据该基金整体规划，Blockchain Capotal预估在2020年第一季末完毕融资，并计划在未来开展35至45笔项目投资，与此同时该基金计划将75%的资产用以股权投资基金，将25%的资产用以数据加密财产项目投资。[2020/4/2

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