一文了解优化算法稳定币新项目Olympus DAO（OHM）_以太坊

一文了解优化算法稳定币新项目Olympus DAO（OHM）

全文文章标题：《WTF is Olympus DAO??》

创作者：Ben Giove，Chapman Crypto首席总裁

编译程序：谷昱，链扑手

DeFi 的当今情况是一种深入的讥讽。

虽然出自于去美元化的心愿而问世，但 DeFi 高宽比依靠与美金挂勾的稳定币，商品流通中的 USDT 、USDC 和 DAI 为 970 亿美金。尽管这种资产比BTC或以太币更平稳，但他们再次引进了大家尝试离去的法律规定系统软件的依赖感和风险性，比如通胀和去中心化的、逃避责任的财政政策。

一个尝试处理这个问题的新项目是 Olympus DAO。该协议于 2021 年 3 月发布，致力于设计方案一种与美金挂勾的平稳资产。

这是一个你很有可能听闻过的新项目，因为它有着非常高的 APY，而且 (3,3) 的个人信息遍及 twitter。为何像 OHM 那样的“稳定币”的价钱却这般之高，这好像也有点儿怪异。

Olympus 是怎样工作中的？盈利是不是可持续性？究竟什么叫 (3,3)？这就是文中将表述和注重Olympus为什么快速变成 DeFi 最有意思的协议之一的缘故。

一、什么叫 Olympus 和 OHM？

Olympus 是一个协议，承担发售和管理方法彻底质押的、优化算法的、随意波动的平稳资产 OHM。

1、彻底质押

OHM 是彻底质押的，因为它由坐落于 Olympus DAO 范畴内的数据加密资产金库适用，这被称作协议操纵使用价值 (PCV)。

DAO 早已决策，每一个发售的 OHM 务必有 1 美金的抵押物适用，虽然这能够根据整治网络投票来更改。最开始，这仅由 DAI 构成，每一个 OHM 发售的库上都有 1 个 DAI 做为其适用。可是，该协议已经将资金库拓展到包含别的资产，比如 FRAX，另一种优化算法稳定币，及其来源于 SushiSwap 的 OHM-DAI LP 代币和来源于 Uniswap 的 OHM-FRAX LP 代币。

也是有积极主动的整治提议将 ETH 和 BTC 加上到财政中。这代表着如今每一个 OHM 如今都由这种混和资产的2倍适用，而不仅是 DAI。

来源于：Dune Analytics

如同大家所见到的，公募基金金库资产的当今使用价值超出 7000 万美金，其组成约为 71.8% DAI、27.8% FRAX 和 0.4% SUSHI，SushiSwap 的整治代币从盈利农牧业奖赏中累积。

尽管 Olympus 被比成一家发售自身单据的私行，但另一个有意思的共同之处是美联储会议。大家都知道，在法律规定管理体系中，美联储会议拥有各种各样不一样的资产，比如美国国债、金子、美金和外汇，他们用于协助实行财政政策。

Olympus 管理方法着相近的资产负债表，但它管理方法和发售的贷币彻底由这种资产适用，而美金自然并不是。

2、优化算法操纵

尽管 Olympus 容许销售市场在非常大水平上决策 OHM 的价钱，但它的确运用金库中的资产来协助将价钱维持在尽量贴近 1 美金的水准。

当 OHM 以股权溢价买卖时，如同如今一样，协议将锻造 OHM 并将其售卖到公开市场操作，以提升供货并放低价钱。假如 OHM 以促销价买卖，DAO 也会开展干涉，就仿佛其使用价值小于 1 美金一样，协议将认购并消毁代币以降低供货并提升价钱。

3、随意波动

虽然 Olympus 开展公开市场操作实际操作，但OHM的价钱在非常大水平上被容许“波动”。这代表着 OHM 的使用价值并不是与另一种资产（比如美金）挂勾，只是由市场交易决策。正由于这般，以美金计费的价钱很有可能而且一直在起伏，如同一切别的非挂勾资产一样，它受供给与需求的危害。

即便如此，OHM 被觉得具备“成本价”或“零风险使用价值（RFV）”，其使用价值等同于适用每一个代币的资产总数。协议库的当今 RFV 等同于稳定币，而且为了更好地考虑到风险性，还等同于在其中LP代币的折扣优惠值。

现阶段，Olympus 金库的 RFV 为 2110 万美金，在其中 DAI 为 1440 万美金（68.2%），FRAX 为 660 万美金（31.8%）。

如同大家所闻，这代表着商品流通中的 771,985 OHM 的成交价是其 RFV 的 22 倍之上。

这代表着现阶段，OHM 的成交价高过其 RFV。这可能是因为好多个不一样的要素，比如对 OHM 质押的要求，和将来预估从 DeFi 中布署的金库资产分派给 OHM 持有者的盈利。

除此之外，因为发售新的 OHM 只必须 使用价值 1 美金的抵押物，因而股权溢价也意味着了将来能够锻造的 OHM 总数。比如，依据上边列举的 RVF 和循环系统供货指标值，该协议能够将 OHM 的当今供给量提升 21 倍。自然，这很有可能会产生变化，但这代表着伴随着金库使用价值的提高，发售大量 OHM 的工作能力将相对应提升。

二、财政政策专用工具

如今大家了解了 OHM 的特点，使我们深入分析它怎样制订财政政策。

因为该协议还处在发展环节，Olympus DAO 当今的总体目标是提升 OHM 的供货。尽管它致力于最后具备平稳的使用价值，而且很有可能看上去违背常情，但该协议仍未马上专注于完成这一总体目标。这代表着不确定性能够并且应该是预估的。自然，也必须 留意的是，协议能不能合理平稳OHM的价钱，大家也有待观查。

该协议应用二种重要体制来完成其财政政策总体目标：质押和债卷化。

1、质押

质押是协议公布新 OHM 的全过程。

OHM 持有人要想质押她们的代币几个缘故。最先，与别的系统软件一样，它能够让她们锁住自身在总代币供货中的市场份额，防止遭遇稀释液。除此之外，以 OHM 计费的高收益能够协助相抵代币起伏产生的价钱风险性。

现阶段，超出 93% 的 OHM 供货被质押。

 与一切别的资产一样，OHM 能够在区块链技术交易中心选购，比如 Uniswap 或 SushiSwap。一旦质押，持有者将得到 sOHM 方式的新分派，及其金库中资产造成的 90% 的盈利。OHM 奖赏每八小时付款一次，质押者的 sOHM 账户余额会依据新代币再次测算。

 这也代表着奖赏每日利滚利三倍，这有利于表述为何 Olympus 的回报率这般之高。

 尽管质押的 APY 现阶段价格为 15,760%，但 APR“仅”507%，这一数据更合乎我们在 DeFi 中见到的一些收益。虽然这类回报率好像不能不断，但Glassnode 2021年 6 月的剖析测算出，充分考虑那时候的财政经营规模和 OHM 质押的总数，OHM 将可以在 180 天内付款 40,000% 的 APY。

这是什么原因？

因为大家以前探讨过的股权溢价，Olympus 可以保持这种盈利。因为每一个 OHM 只必须 1 美金的适用，而现阶段商品流通中的每一个代币都是有大量的适用，因而协议可以应用这种不必要的资产来发售大量的代币。这也代表着伴随着金库使用价值的提高，锻造 OHM 并再次向质押者付款高回报的工作能力也在提高。

2、债卷化（Bonding）

债卷化指将资产售卖给 Olympus 以获得折扣优惠 OHM 的全过程，该全过程在五天内所属。当客户从这当中得到的收益超过质押的收益时，她们便会有债卷化的动因。尽管该协议最开始只求 OHM-DAI 和 OHM-FRAX LP 代币给予债卷，但早已拓展到包含纯稳定币。

债卷化作奥林巴斯微单给予了好多个重要作用。最先，它是协议的布氏漏斗，可以累积大量资产并提升其金库。根据那样做，它可以提升其 RFV，进而可以提升可发售的 OHM 总数，并保持质押者的高回报。

除开有利于提高以外，债卷化还充分发挥着主导作用，因为它还有利于无期限地保证 OHM 的流通性。大家都知道，DeFi 中的资产是雇佣军，持续迁移以寻找最大盈利。因而，很多协议与其说流通性服务提供者存有有危害关联，而且常常迫不得已“付费”给他以坚持不懈应用代币鼓励对策，在这里全过程使得自身去递延所得税。

根据 LP 债卷化，Olympus 可以改变这类动态性。那就是因为它使协议可以有着和管理自己的流通性，Olympus 拥有的 LP 代币称之为协议有着的流通性（POL）。这代表着该协议并不是鼓励或期待第三方服务提供商再次给予流通性，引入 Thanos 得话，它能够自己做。

这也代表着，假如 DAO 再次拥有 LP 代币，便会有一个不断且持续提高的流通性道德底线，能够永久性应用。

到迄今为止，债卷化一直是执行该对策的合理体制，由于该协议现阶段有着 Uniswap V2 OHM-FRAX 对的 98.5% 的流通性，及其 SushiSwap 上 OHM-DAI 对的 99.5% 的流通性。

它还容许 Olympus 做为协议得到给予流通性产生的收益。比如，如同大家以前提及的，协议自身早已得到了很多的 SUSHI 代币（OHM-DAI 对在 SushiSwap 上遭受鼓励），因为它们有着池里基本上全部的流通性。

除此之外，DAO 可以获得 LP 附加的规范交易手续费，这也提升了国债券资产，并使她们可以提升 OHM 的供货。

三、扩张选用

虽然该系统软件刚发展且极为繁杂，但 Olympus 在发布后不上五个月的時间里获得了让人难以想象的提高。OHM 现阶段的总市值为 4.64 亿美金，这将使其变成第10 大稳定币，并在区块链技术货币中排行第五。

 除此之外，该协议逐渐与别的 DeFi 合作项目。该协议不但与 FRAX 和 SushiSwap 创建合作方关联，近期还协助在 Rari Capital 的 Fuse 上运行了一个资金池，这是一个建立单独金融市场的协议。

该资金池接纳 sOHM、DAI、FRAX、USDC 和 ETH 的储蓄，容许 OHM 持有人根据筹集资金已造成盈利的代币来提升资产高效率并释放出来资产使用价值。这已快速变成 OHM 持有人储放资产的受欢迎场地，因为它现阶段拥有超出 4900 万美金的资产，占 Fuse 总 TVL 的 40% 之上。

将要选用 OHM 的别的关键金属催化剂。比如，近期在 Aave 整治社区论坛上开展了探讨和网络投票，该社区论坛现阶段 100% 适用列举 sOHM 并容许将其作为协议中的抵押物。

1、Ohmies：草根创业美联储会议？

自然，如果不探讨 Olympus DAO 的小区，即“Ohmies”，大家便会麻痹大意。

Ohmies 已变成 2021 年数字货币最激情的小区之一，由于现在有 8200 多位 OHM 持有人和 11,000 名 Olympus Discord 组员。在更无形中的方面上，“Ohmie 文化艺术”逐渐在更普遍的数字货币中蔓延，伴随着 (3,3) 变成最受大家喜爱的twiter后缀名之一，也有 .eth，自然也有 ??。

除开向 Olympus Discord 网络服务器的初期组员派发 50,000 OHM的“原始 Discord 商品”及其优异的社会治理外，该协议也有一些有意思的作用很有可能有利于其不断的激情适用。

2、悖论

参加者是不是将拥有 OHM、债卷或售卖其 OHM，身后有一个有意思的悖论。

图中中的数据对是小区可以表明这一点的一种方法，及其系统软件中参加者的每一个个人行为对他们自己和协议的有利或有危害水平。

质押被觉得是对全部 Olympus 参加者最有益的行動。它是因为它有利于提升 OHM 的使用价值，因为它根据最开始选购代币造成积极主动的选购工作压力，及其因为供货被锁住造成其稀缺资源提升。

债卷也被觉得是净正脸的，虽然比不上质押多，因为它为 Olympus 金库给予资产，虽然它不容易立即选购以提升 OHM 的使用价值。

售卖 OHM 被觉得是净负面信息的，因为它给 OHM 的价钱产生了经济下行压力，价钱下挫很有可能会激励别的参加者售卖她们的代币。

充分考虑这一点，我们可以了解为何 (3,3) 已变成各种各样宣传口号，因为它是一种传递质押的正和益处并激励别的参加者那样做的方法。

3、代币持有者整治

Olympus 的另一个有意思特点很有可能有利于 Ohmies 的激情，因为它立即由 OHM 持有者管理方法。

这将其差别于别的稳定币协议书，比如 DAI、FEI 和 RAI，自然也有去中心化稳定币，比如 USDC 或 USDT，其货币政策各自由二级治理代币持有者或最大高管决策。

这代表着具体贷币的持有者才算是决策货币政策的人，而不是二级治理代币的使用者。这是一个引人注意的动态性，因为它激励更普遍的相关者的积极开展。除此之外，它调节了系统软件中全部参加者的鼓励对策，并激励根据最有益于 OHM 的使用价值和可靠性的角度来制订货币政策管理决策。

最终，它还最大限度地减少了治理代币持有者变更协议书的风险性，这很有可能有利于以放弃其管理权限范畴内的贷币为成本为治理代币提升使用价值。

比如，尽管不大可能，但存有一种状况，即 MKR 持有者会在大牛市期内网络投票提升 DAI 平稳费（即收益根据代币消毁分配给他）。这将产生在它很有可能不符系统软件中别的相关者的最佳利益的情况下，由于经济低迷阶段的低利率将有利于阻拦 DAI 的应用和选用，而且实质上把做为財富的迁移DAI 持有者到 MKR 持有者。

由于 OHM 持有者和 Olympus DAO 的管理人员是一个人，因此 这一代理问题不会再存有，由于 OHM 货币政策的一切转变 都是会可能会导致中全部参加者的同样权益或危害。

四、一个扣人心弦的贷币试验

Olympus DAO 是一个扣人心弦的新项目。

该协议书正在尝试根据其与众不同的设计方案和激励制度来处理一个开疆辟土的难题。它在吸引住持续增长和疯狂的小区层面也获得了极大的取得成功。

尽管尚不清楚它最后是不是会取得成功完成其企业愿景，但很显著，Olympus 是一个非常值得关心的新项目。

全文连接：https://www.chaincatcher.com/article/2063842

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