去中心化衍生品成 DeFi 瀚海 Kine Protocol 怎样差异化营销？_以太坊

去中心化衍生品成 DeFi 瀚海 Kine Protocol 怎样差异化营销？

发文：一棵白杨树

在 2020 年至今呈指数级增长趋势的 TVL 的扶持下，日益澎涨的资产支撑点起了 DeFi 各个跑道快速的迭代更新自主创新，并为平常人造就了更方便快捷且多元化的资产升值机遇，例如像外借资产、向自动化技术做市商给予流动性、锻造生成资产这些。

但是现阶段以借贷合同为关键基本层延伸出去的一系列 DeFi 头顶部新项目，刨根究底或是根据资产超量质押的服务项目方式，远远地沒有个人信用杆杠要素引进在其中，链上杆杠的发展趋势依然未造成惊涛骇浪。倘若以传统式金融体系的发展趋势过程做为比照，目前 DeFi 销售市场热门的新项目稍显老旧的「典当逻辑思维」，间距完善销售市场还存有十分大的成长空间。

个人信用杆杠实际上一直是门大做生意，在当代金融体制中，关键推动便是个人信用因素。对金融理财产品来讲，借由个人信用杆杠体制的扩大，在确保充足边际贡献率的前提条件下，比较有限的资产可以充分发挥较大水平的效应，撬起尽量大的销售市场规模，完成不一样作用彼此之间嵌入，进而达到多元化的金融业情景要求。

这也是衍生品最立即的表达形式，根据杆杠等要素的扶持，能够更好地达到销售市场参加者针对高些波动性或对冲交易等升阶资产配备的要求。且在现阶段完善的金融体系中，衍生品交易不管从流动性、资产规模或是交易经营规模方面，理论上通常都需要比现货交易交易高些。

而近一年多来热火朝天的 CEX 衍生品销售市场也证实了这一条经济规律：CEX 以期货交易为意味着的衍生品交易自发布至今增速令人震惊，7 月 18 日最新数据表明，前五的 CEX 期货交易日交易量仅 BTC 一项均早已做到十亿美元等级，头顶部的 Binance 也是提升百亿美元。

当期以 Binance 6 月份全部货币现货交易的日均值交易量 220 亿美金测算（The Block Research）数据信息，只是是BTC单一货币的期货成交量，就早已做到了现货交易总交易量的 60% 之上水准。

而依据 Messari 的科学研究数据信息，5 月份 CEX 的期货交易交易量也是超出现货交易交易量的 110%，早已与现货交易处在同一数量级，且增速要好于现货交易。

实际上早在 2020 年，以期货交易为意味着的衍生品就已基本上替代现货交易变成核心销售市场，但在 DeFi 中现阶段却依然处在下跌情况——以 Uniswap 为意味着的 DEX 的现货交易交易量，依然大幅度辗压 dYdX 这类的去中心化衍生品交易协议书的交易量，5 月份 DEX 的期货交易交易量仅为现货交易交易量的 6% 。

因此，随着着 DeFi 改革创新的进一步推进，额外杆杠的衍化交易现阶段或是一片处在极初期环节的瀚海，也被认可为是 DeFi 最具市场前景的销售市场之一。

此外，现阶段跑道内相对性处在头顶部领头部位的 dYdx、Perpetual 等，业务流程偏重于和运行模式也各不相同，总体的销售市场规模依然较小。

Perpetual Protocol 的 AMM 方式一枝独秀，一度占有了近 9 成的市场占有率。在 Perpetual Protocol 中，交易产生在协议书的虚似全自动做市商 (vAMM) 上，为此给予有确保的链上流动性和由稳定商品曲线图设置的可预测分析标价（vAMM 给予协议书价钱发觉，而适用 vAMM 的抵押物储存在智能合约保险库中）。

简易举例说明，客户应用前需将 USDC 存进储存真正资产的智能合约，而交易的时候在 vAMM 中锻造虚似资产——倘若以 100 USDC 开 10 杆杠的多仓，则会锻造 1000 vUSDC 放进 vAMM，而 vAMM 中并不储存真正资产，仅仅为了更好地便捷结算。

那样的优势取决于不用商谈能够 立即产生交易深层开展交易，但没法防止有一些交易深层不太好的交易池的高滑点交易，这也是 AMM 的常见问题。

问世于 2017 年的 dYdX 则是衍生品跑道中最具象征性的知名领头，在 6 月 15 日刚进行由 Paradigm 领投的 6500 万美金 C 轮股权融资，现阶段做为第二大去中心化不断销售市场，交易量市场占有率超出 10%。

dYdX 选用「链下订单信息簿 链上清算」的交易方法，与此同时包括借款、杆杠交易与永续合约三种作用。杆杠交易内置借款作用，客户存进的资产全自动构成资金池，交易时若资金短缺，则全自动筹集资金并付款贷款利息。

但现阶段 dYdX 不但可交易资产的类型受到限制，与此同时其杆杠交易只对超大金额交易的客户友善——出自于交易深层的难题，若每笔订单信息低于 20ETH 则只有挑选吃单，并必须 付款较高的小额贷款订单信息吃单费，以填补 Gas 成本费。

简而言之，时下制约去中心化衍生品交易发展趋势的重要，重要就取决于链上交易特性、交易深层、交易类型等造成 的综合性交易感受极其不友善。

也正是如此，在 Layer 2 计划方案更加完善的时下，针对自身瓶颈问题极度依赖 L2 进度的衍生品交易来讲，新一代衍生品交易协议书的布局重构是终究的。

在其中，在 6 月 22 日的日交易量一度做到 2.3 亿美金创出记录的 Kine Protocol，做为根据以太币的新一代衍生品交易协议书，算得上不断涌现的试着计划方案之一，且不论是数据信息主要表现或是体制自主创新层面，都令人眼前一亮。

Kine Protocol 官方网的总体目标企业愿景是构建无尽流动性的衍生品销售市场，以协助客户迅速、全透明、轻轻松松地在以太币上开展衍生品交易。

在其中设计方案的关键闪光点取决于「无尽流动性」、「无尽交易种类」， 这也是时下衍生品交易协议书的关键困扰所属。Kine Protocol 为了更好地完成此企业愿景，设计方案了 「链上质押 链下交易」、「peer-to-pool」、流行、长尾关键词资产的交易全覆盖等众多创新机制。

最先，Kine Protocol 选用以太币链上质押 链下交易的体制来均衡处理交易特性和资产安全性中间的选择难题。

这一点和 dYdX 的「链下订单信息簿 链上清算」相近，也和 DEX 跑道在 L2 定义未起來之时 0x 等的处理构思有如出一辙之妙：链上、链下各尽其责，在其中链上做为资产结算的安全性层以确保安全系数，与此同时将实际的交易商谈全过程放进链下为填补特性不够。

一言以蔽之，便是舍弃肯定纯链上实际操作的「彻底去中心化」，只是根据一定的去中心化选择，将链上、链下各自承担不一样的实际操作，在仍能确保充足（一定）安全性的前提条件下，完成对交易高效率和交易感受的较大兼具。

因而 Kine Protocol 的设计方案中，交易是产生在链下，因此并不会十分受公链特性的危害，确保了交易速率，适用更高杠杆和更高频的衍生品交易。

但与此同时在交易进行后的资产清清算流程，仍然必须 装包上链，相近 Rollup 基本原理，但这也难以避免地放弃了一定水平的去中心化。

次之， Kine Protocol 挑选「peer-to-pool」体制，为此为客户产生「无尽流动性」，完成零滑点、一瞬间交易量的交易感受。

实际上认真细致点讲类似 Mirror 上生成美国股票交易的零滑点体制——交易全过程中并沒有立即的交易敌人，全是智能合约实行的，因而不必担心流动性和滑点难题：

根据超量质押（现阶段的系统软件质押率是 200%） 全自动减持（ADL）等风险控制体制兜底，依靠 KINE 的激励制度激励大伙儿一起构建流动性池，由流动性池做为全部交易者的最后敌人方。

因此所有人的交易不用商谈，就可以依据相匹配的价格（综合性 Coinbase、Bitstamp、Kraken 等大中型服务平台的即时物价指数，尽量防止操纵价钱、针插的状况）在流动性池中立即交易量，这也就不在乎滑点和交易深层（由于超量质押）。

也正由于不用商谈都没有交易滑点， Kine Protocol 在 6 月 22 日的日交易量一度做到 2.3 亿美金，创出去中心化衍生品的新记录。

与此同时那样「无尽流动性 即时物价指数」的设计方案也让 Kine Protocol 的强制平仓线能够 保证不管几倍杆杠都维持在 0.5% 下列，在风险管控方面也大幅度好于一切去中心化及 DeFi 竞争对手。

此外，在上面「peer-to-pool」的基本上，Kine Protocol 恰好能够 接纳更普遍的质押资产类型——由于不论是 BTC、ETH 等流行数字货币，或是非主流女生数字货币等长尾关键词资产，都能够在 Kine Protocol 的点对池方式中给予流动性进而打开交易。

这实际上是附加加了「生成资产交易」的 Buff——只需加上流动性，一切有靠谱物价指数的标底皆可变成 Kine 的交易种类，客户能够 一站式交易好几个资产类型，包含数字货币、股票指数、大宗商品期货交易及其自主创新衍生品等。

这关键归功于 Kine Protocol 为给予流动性质押的客户给予的激励制度：有别于传统式的组 LP 获得流动性挖币盈利，在 Kine Protocol 中客户能够 质押基本上一切单一的流行 crypto 资产而得到 流动性奖赏，使客户无须为了更好地得到 质押盈利而迫不得已选购别的资产。

这代表着所有人都能够将自身手上原来并不受欢迎、只有长持的长尾关键词资产拿出来质押到养金鱼的鱼缸里，授予其附加的流动性，也在能够 交易的与此同时得到 相匹配的鼓励。

且激励制度包含服务费分紅和服务平台代币总（KINE）奖赏，协议书获得的交易服务费的 70% 又会被用于认购服务平台代币总并分发送给质押客户。

实际上最重要的是，这相当于完成了以非常低的成本费交易一切有价钱的资产，等同于长尾关键词资产的主导权，小编觉得假如可以顺着这一方位在长尾关键词资产的主导权层面保证提升，是可以的以传奇 Uniswap 的兴起途径。

而 KINE 总投放量为 1 亿枚，在其中高达 50% 的占比将作为绿色生态鼓励和分派给流动性合作方，这在初期绿色生态的鼓励发展趋势中的确尤为重要，也会利润最大化地提升持币粒度分布并扩张小区涉及面。

此外，除开整治特性（整治选举权） 协议书特性（服务费分紅）外，KINE 也方案变成服务平台适用的多种多样质押资产之一，增加附加绿色生态资产特性，自然它是一把双刃刀，必须 保证 搞好风险控制保证 不产生 Venus 那般的恶变借款结算事情，而一旦历经此磨练还可以较快位居高品质资产之列。

在股权融资层面，2021年 3 月份 Kine Protocol 杠进行二轮总共 700 万美金的股权融资，美国硅谷风险投资人 Naval Ravikant 和 Alexander Pack 领投，别的投资人包含 OKEx 集团旗下 Block Dream Fund、Blockchain Capital、Spartan Group、Divergence Capital、CMS Holdings、Ascensive Assets、Bixin Ventures、DeFi Alliance、Origin Capital、Hypersphere、NGC、SevenX、红链资产等。

自此的 6 月 10 日 Kine Protocol 也宣布打开火币网智能化链上的质押挖币并适用多链间充提调拨，全部以太币链上的质押挖币作用包含质押 / 解质押、kUSD 铸币 / 销币、 流动性挖币及其挖币奖赏都将在火币网智能化链上完成。

而依照 Kine Protocol 下面的发展趋势路线地图，在 Synthetix、Uniswap 做为先驱者探寻出一条可实践活动、可协作的 Layer2 解决方法以前，它专注于先关键将结合去中心化交易和去中心化质押的衍生品交易计划方案，灵活运用 DeFi 的方法，将衍生品交易所彻底对外开放给 DeFi 游戏玩家。

撇开实际的业务模型和总体目标群体不谈，现阶段 Kine 和 dYdX 等根据以太币的同跑道竞争对手，在营销推广普及化上基本上遭遇同质性的市场竞争困扰：相对性昂贵的交易服务费用、相对性低效能的吞吐特性。

说到底便是四个字：客户体验。哪家的商品可以首先为客户产生友善的应用感受与交易门坎，谁就会有很有可能在下面去中心化衍生品的跑道中冲出。

近期不论是 Uniswap V3 发布 Optimism，或是 Arbitrum 在头顶部 DeFi 协议书中间的攻城掠地，都预兆着 L2 在今年下半年很可能会迈入一波规模性「腾笼换鸟」的选用潮。

从这一角度观察，伴随着 L2 的来临，去中心化衍生产品跑道有望突破买卖感受的牵制，给 DeFi 逐渐引进链上原生态杆杠，进而有希望为销售市场产生更大致量的超越，激发大量的无边界自主创新，乃至极可能是后半场 DeFi 迈入新一个「2020 炎夏」的重要。

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DFINITY称，在运作时，互联网计算机由4八个单独的大数据中心适用，运作着1300个节点，预估到今年底将有123个大数据中心运作4300个节点。5月10日，在最终的去中心化流程中，创世者区块链开启提议将开启互联网中枢神经系统（NNS）释放出来ICP整治代币总。[2021/5/7 10:43:47]

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